Note:
ETF基金可以在一二級市場同時交易，這讓它兼具了股票和基金的諸多特點，作為基金，它竟可以實時交易，且每15秒計算一次估算凈值。
它的交易成本是基金里最低的，其管理費在0.5%左右，約是指數基金的三分之一，如果在股票市場交易單邊傭金只需0.3%，且不需繳納印花稅。
它的門檻靈活多變，低至100到1000元，高的在50萬至100萬元以上，同時適合個人和機構投資者。
由於可以近乎滿倉操作，它的跟蹤偏差非常小，在成熟的市場中，ETF可控跟蹤誤差在0.04%以內，ETF管理人管理業績非常好，而如果達到0.42%，業績就比較差了。
從中長期來看，等權重指數的ETF更能體現中小市值企業的成長性，業績也會更好。
或許你還不知道ETF是什么，但你已經無法忽視它的存在了。
最近，基金業有個大事，華泰柏瑞滬深300ETF和嘉實滬深300ETF攜超過500億的巨資入市，這兩只基金成為國內最大規模的股票型基金。
與此同時，美國對沖基金大鱷喬治·索羅斯旗下的基金管理公司在新近公布的第一季度持股公告中，索羅斯持續看多新華富時中國25指數ETF基金，該指數覆蓋中國移動、中國建設銀行等大型中國上市公司。另一位投資界泰斗—股神巴菲特也曾在股東大會上數次推薦ETF。
我們以往的印象里，指數基金已經是最好的被動管理型基金。事實上，作為投資界的重大革命，ETF可以說是指數基金中最好的產品。盡管它從誕生到現在不足二十年時間，但專業人士幾乎都一致認為，隨著ETF的發展，普通指數型基金的生存空間將越來越小。
ETF的全稱是exchange traded fund，同時它還有一個復雜而拗口的中文官方名稱—交易型開放式指數投資基金，2004年，中國第一只ETF上證50ETF成立時，ETF被定下了現在的中文名。從字面看，它的本質屬於指數基金，同時兼具交易和開放兩大特點。
正像它難以理解的名字一樣，它很容易讓投資者產生不少誤解，那些固執的不愿投資自己不懂的產品的投資者，甚至會對它敬而遠之，而那些精明的投資者都在努力了解它的一切，因為它的確是值得投資的產品。
ETF比指數基金更有優勢么
雖說ETF被很多人看做是指數基金，但從特性上講，它很難被歸類，它集合股票、封閉式基金、指數基金多種投資品的交易特性，這種"四不像"反倒體現了它的革新性。
它是跟蹤一只指數的指數基金，但突破了股票和基金的界限，做到了跨市場交易，不僅可以向基金公司申購贖回，還能像股票一樣在證券市場交易，即在一級市場和二級市場同時交易，總體規模也可變化。
它是成本最低的投資品。普通指數型基金在股票型基金中成本已經算是很低的，費用加在一起在2%左右，而ETF基金的管理費率為0.5%，托管費為0.1%，在二級市場交易沒有申購贖回費用，這些省下的成本便會使你投資指數的收益更加明顯。
我們熟知的開放式基金是一天公布一次凈值，你只有在一天結束后才能與基金公司進行交易，你在申購與贖回基金份額時，對基金的凈值都是未知的。但ETF的交易每15秒會計算一次IOPV(基金份額參考凈值)，作為對ETF基金份額凈值的估計。像炒股票一樣，你可以全天實時交易，投資者投資起來靈活快捷，對買賣點也會掌握得更準確。
與開放式基金的申購贖回機制不同的是，它的申購是從二級市場上購買一攬子股票來換取ETF份額，贖回時也是換回一攬子股票而不是現金。單邊交易傭金不超過0.3%，最低5元，如果是在二級市場買賣股票，你還需要繳納印花稅，稅率為交易金額的0.1%，但ETF并不需要繳納印花稅，分紅也免繳所得稅。因此，ETF也被廣泛用做套利工具。
由於ETF身兼了基金和股票的優勢，一如理查德·費里在《玩轉ETF基金》里總結的，ETF像基金一樣運行，又像股票一樣交易。
門檻沒你想的那么高
ETF最容易被投資者誤解的地方是，有人認為它的門檻極高，只有機構投資者和大戶能參與，又有人說它的門檻極低，是散戶的最佳投資品。實際上，這兩種說法都對。
正是因為它可以在一二級市場同時交易，所以它的門檻并不是唯一的。在二級市場交易時，買賣申報數量為100份或其整數倍，最低的資金門檻為100元左右，代銷網點的每個基金賬戶單筆申購最低金額為1000元。
二級市場的低門檻是它比較適合普通投資者的一面，但在一級市場申購和贖回基金份額，就需要較大資金量了。ETF基金申購的基本單位從30萬份到100萬份不等，A股市場上門檻最低的是上證180ETF，以30萬份為一個基本單位。這類投資的資金量至少在100萬以上。以滬深300ETF為例，華泰柏瑞滬深300ETF最小的申購贖回份額是90萬份，最初的凈值折算為2.6元，即最少需要234萬元，嘉實滬深300ETF的申購單位為200萬份，盡管發行面值為1元，但資金門檻為520萬元，這一門檻讓主體投資者只能是機構。
還有一種投資方式的門檻是介於這二者之間的，2011年年底ETF成為融資融券標的品種，這一業務的門檻為50萬元，它的好處是可以用杠桿做多和做空，但需要投資者具備專業的投資技巧。
ETF會因為買的人多而價格上漲嗎
ETF在證券交易所交易時，與股票、封閉式基金一樣，每天的漲跌幅限制也是10%，報價最小變動單位為0.01。它份額的市場價格雖說也是由供求力量影響，但值得注意的是，買的人越多，不代表你就會越賺錢，它的交易價格不會偏離基金的標的價值太多。
《玩轉ETF基金》介紹，"ETF有一個機制能夠控制價格的偏差，防止折價或溢價水平變得很大或者持續時間很長。"這是因為市場允許機構投資者進行無風險套利，當ETF基金在一二級市場上出現溢價時，投資者可以贖回ETF份額，然后將股票兌現，迅速套利，當出現折價情況時，投資者可以進行反向操作，直至套利空間消失。
看上去這是件很復雜的工作，但實際上這種交易非常簡單且自動化，可以在瞬間由計算機程序運行完成。這一套利機制促使ETF回歸到基金的真實價值。
當然，二級市場的投資者就無法享受這種套利收益，他們更多還是享受指數上漲帶來的收益。正因為價格與凈值差會在短時間內消除，研究員陸慧天也提醒個人投資者，在二級市場交易時，最好在沒有價差的情況下投資，盡量保證買入時，價差不超過5%。
跟蹤同一個指數，為何誤差那么大
據財匯資訊，同樣都是跟蹤上證50指數，2011年，易方達上證50指數基金的跟蹤誤差為0.67%，而上證央企50ETF的跟蹤誤差為0.58%，相差0.1%左右。
ETF最重要的優勢之一便是跟蹤得更加準確，據某基金網提供的信息，ETF的年化跟蹤誤差一般不大於2%，指數型基金的跟蹤偏差平均在3%左右。實際上，不少指數基金的跟蹤偏差比這高得多。
這種差別是由倉位造成的。指數基金的股票倉位最高是95%，有5%的現金類投資，投資債券等固定收益產品，這5%跟股票沒關係，所以跟蹤指數肯定存在誤差，但ETF可以做到100%的倉位投資股票，指數漲多少跌多少它都能完全跟蹤到。
跟蹤準確的好處是你能更好地享受指數上漲帶來的收益，在牛市時，它的這一優勢便會給你帶來非常實際的好處，比起指數基金至少能多給你1%收益。
國內的規定是，一只指數只設置一只ETF基金，只有滬深300特批了兩只ETF，所以目前我們無從比較，同樣都是ETF，到底誰跟蹤得更加緊密一些，但在國外，跟蹤同一指數的不同ETF基金間，跟蹤誤差也不盡相同。
標普500指數是全球規模最大的ETF，據國泰君安的研究，iShares S&P 500指數ETF的年化跟蹤誤差控制在0.06%。這要低於SPDR0.14%左右的跟蹤誤差。造成這一細微差別的原因很難簡單說清，存在可控與不可控的因素，與復制指數的方法、成分股的流動性、交易成本、分紅，還有基金經理的管理能力等都有關係。
流動性是選擇ETF的唯一標準么
選擇ETF主要是看經濟周期與指數本身，也就是說，投資ETF最重要的還是把握市場時機，在當前經濟周期或者說市場風格下，挑選最有盈利可能的ETF是比較合乎邏輯的技巧。
不過在此之外，你還要注意ETF本身的流動性，研究員陸慧天說，因為個人投資者大多只能在二級市場交易，如果投資了流動性差，日交易量低的ETF，即便它上漲，你也很難賣出去。如果它的日成交量只有幾萬元，勸你還是遠離這類ETF。
流動性差容易造成ETF產生較大折價或溢價，但這只對機構投資者有利。
ETF基金和ETF聯接基金有什么不同
ETF聯接基金就是ETF中的ETF，說得好像是繞口令一樣，不過事實就是如此，它的絕大部分資產都用於跟蹤一只指數的ETF基金，剩下的部分則用通過主動管理來增強收益，投資標的指數的成分股、備選成分股等，前者的比例不低於90%。中國第一只ETF聯接基金是華安上證180ETF聯接基金與交銀180治理聯接。以華安上證180ETF聯接基金為例，華安上證180ETF、上證180指數成份股、備選成份股為主要投資對象。
它可以以成份股實物形式申購及贖回華安上證180ETF基金的份額，也可以在二級市場上買賣華安上證180ETF基金的份額，而ETF聯接基金的認購門檻僅為1000份，相當於投資者最低只需1000元便可以申購贖回ETF的基金份額，大大降低了門檻。
不過它的業績能否超越ETF也是人們比較擔憂的部分，從2012年年初至5月17日，上證180指數上漲11.83%，而華安上證180ETF的凈值增長率為10.12%，其聯接基金的凈值增長率為9.87%，略低於ETF的回報。
等權重與市值加權ETF哪個好
ETF的業績可以說是由指數本身決定的，指數的構建方法不同，會讓成分股相同的指數出現較大業績差異，同樣，跟蹤它們的ETF基金的表現也會出現相應的差異。
指數本身的構建主要有三種方式，市值加權法、基本面加權法和等權重法，但比較容易讓人混淆的是，同樣的成分股，也會有不同的指數，比如上證180指數與上證180等權重指數。上證180指數是以等市值的方式構建，每只股票在指數中所占權重是由它的市值決定的，即加權平均，那么市值大的股票對指數的影響力也就越大，標普500、上證綜指等大部分指數都是以這種方式構建。
上證180等權重指數顯然是等權重指數，這類指數中，所有成分股都被賦予同等的權重，如果有100只成分股，那么每只股票的權重都是1%，如果只有50只股票，那么每只股票的權重就是2%。顯然，比起等市值指數，它放大了中小市值公司在指數中的作用，讓它們的成長性能得到更好的體現。
標準普爾等權指數(EWI)就是標普500指數的等權重版本，它的成分股與標普500相同，但指數中每只股票的權重為0.2%。RYDEX基金公司的標準普爾等權ETF基金(代碼：RSP)是跟蹤標準普爾等權指數。
兩種從短期來看，指數回報的差異不會太大，2012年以來，上證180指數與上證180等權重指數，前者上漲12.1%左右，后者上漲11.2%。如果把時間拉到中長期，等權重指數的收益能力會強於市值加權指數，可以這么理解，市值加權的指數更多受權重高的股票，即市值較大的股票影響，等權重的指數則充分反映了股票的成長性，尤其讓發展速度更快的中小公司的成長反映到了股價上。例如，近十年來，SPDR上漲18.84%，RSP則上漲21.13%。因為等權重ETF算是智能型ETF，目前國內市場上的等權重ETF并不多，當前只有景順長城上證180等權重ETF。
另外，因為等權重的指數計算方法更簡單，ETF的跟蹤也更加準確。
