天下雜誌精選文章: 〔破解財經〕市值全球第一！蘋果股價泡沫化？

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〔破解財經〕市值全球第一！蘋果股價泡沫化？ Mar 28th 2012, 03:14 2012-03 Web only 作者：經濟學人 蘋果佔S&P 500的4.5%，佔全球股市1.1%，部分銀行分析師開始在提出美國企業收益時不計入蘋果，因為那會嚴重扭曲結果。約1/3的避險基金持有蘋果股份，許多避險基金過去一年的績效良好，主因也是持有蘋果股份。 大部分分析師仍舊相信蘋果的股價，部分還認為蘋果市值很快就有機會挑戰1兆美元；看好的理由在於，蘋果可以在新興市場抓住更多顧客，也已經準備好進入電視和行動支付等新戰場。 有人指出，蘋果股價大漲不只是因為前景，許多投資者不得不持有蘋果的股票亦是原因之一。有些人開始猜想，蘋果的股票是否已開始泡沫化；但蘋果的本益比遠不如網路泡沫時期的公司，絕大多數分析師也沒有將蘋果列為「賣出」評等。 就算泡沫化言過其實，蘋果還是得繼續滿足收益預測才能支持高股價，但隨著企業規模擴大，高水準的收益成長也會越來越難維持。要是蘋果股價真的大跌，最容易受創就是科技產業的投資者，因為蘋果在它們的投資組合中佔比較高。 最大的輸家之一可能就是避險基金；現階段來看，持有蘋果股票顯得它們很聰明，但如果它們因為蘋果股價下跌而賠錢，情況就剛好相反。有些人也會質疑，如果只是買進全球最有價值公司的股票，避險基金真的有資格收取這麼高的費用嗎？（黃維德譯）

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